Вплив гормонів на фінансові ринки

Нові дослідження показують, що гормони тестостерон і кортизол можуть дестабілізувати фінансові ринки, змушуючи трейдерів більше ризикувати.

Для свого дослідження дослідники змоделювали торговий зал у лабораторії, змусивши волонтерів купувати та продавати активи між собою. В одному експерименті вони вимірювали рівень природних гормонів добровольців, а в іншому - штучно.

Згідно з результатами дослідження, волонтери отримували дози будь-якого з гормонів.

На думку дослідників, стресове та конкурентне середовище на фінансових ринках може сприяти підвищенню рівня кортизолу та тестостерону у торговців.

Кортизол підвищений у відповідь на фізичний чи психологічний стрес, підвищуючи рівень цукру в крові та готуючи організм до реакції бій або політ.

Попередні дослідження показали, що чоловіки з вищим рівнем тестостерону, швидше за все, будуть впевнені та успішні в конкурентних ситуаціях.

Дослідники нового дослідження, опублікованого в Наукові звіти, вважають, що їх висновки повинні розглядатися політиками, які прагнуть розвивати більш стабільні фінансові установи.

"Наша точка зору полягає в тому, що гормональні зміни можуть допомогти нам зрозуміти поведінку трейдерів, особливо в періоди фінансової нестабільності", - сказав д-р Карлос Куева з Департаменту економіки Університету Аліканте і один з провідних авторів дослідження.

"Наша мета - зрозуміти більше про те, що роблять ці гормони", - додав д-р Ед Робертс з кафедри медицини Імперського коледжу в Лондоні та ще один з провідних авторів дослідження.

«Тоді ми можемо поглянути на середовище, в якому працюють торговці, і подумати, чи надто це напружено, чи надто конкурентоспроможно. Ці фактори можуть впливати на гормони торговців та впливати на їх прийняття рішень ".

Для свого дослідження вчені спочатку виміряли рівні двох гормонів у зразках слини 142 добровольців, чоловіків та жінок, граючи в гру торгівлі активами в групі близько 10 людей. Вони виявили, що добровольці, які мали більш високий рівень кортизолу, частіше ризикували, а високий рівень у групі асоціювався з нестабільністю цін.

У подальшому експерименті 75 молодим чоловікам перед початком гри отримували або кортизол, або тестостерон, один раз з гормоном і один раз на плацебо. Дослідження показало, що обидва гормони спрямували інвестиції на більш ризикові активи.

Здавалося, кортизол безпосередньо впливає на перевагу добровольців до більш ризикованих активів, тоді як тестостерон, здається, підвищував оптимізм щодо того, як ціни зміняться в майбутньому, пояснили дослідники.

"Результати свідчать про те, що кортизол і тестостерон сприяють ризикованій інвестиційній поведінці в короткостроковій перспективі", - сказав Робертс. «Ми розглядали лише гострий вплив гормонів у лабораторії. Було б цікаво виміряти рівень гормонів торговців у реальному світі, а також побачити, які можуть бути довгострокові наслідки ".

Джерело: Імперський коледж Лондона